Leverage effect on the colombian stock market

Article Sidebar

PDF (Español (España)) HTML (Español (España))
Published: Jan 28, 2016
DOI: https://doi.org/10.21676/23897848.1671
Keywords:
Stock Market, Colombia, Leverage effect, ARCH Models, EGARCH, TGARCH

Main Article Content

Lizet Viviana Romero-Orjuela
Universidad Nacional
Alexander Trilleras-Martínez
Universidad Nacional de Colombia

Abstract

In this paper the leverage effect on the Colombian stock market is analyzed, for this purpose ARCH family models are used to evaluate the existence of the effect in the stock market.  Specifically TGARCH and EGARCH non-linears models are used. The series chosen for this analysis are the Indice General de la Bolsa de Valores which is the most representative of the stock market, the COLPAC index, and six stocks. Finally we find that the Colombian stock market has leverage effect, ie bad news have a greater impact on the volatility of stock returns.

Downloads

Download data is not yet available.

Article Details

How to Cite
Romero-Orjuela, L. V., & Trilleras-Martínez, A. (2016). Leverage effect on the colombian stock market. Clío América, 10(19), 43–54. https://doi.org/10.21676/23897848.1671
Issue
Vol. 10 No. 19: January – June 2016
Section
Article of scientific and technological research

This journal provides an open access to its content, based on the principle of offering the public free access to research, helping to increase global knowledge exchange. Likewise, the printed version is freely accessible and has no associated costs per publication.

Author Biographies

Lizet Viviana Romero-Orjuela, Universidad Nacional

Maestría en Estadística

Alexander Trilleras-Martínez, Universidad Nacional de Colombia

Maestría en Estadística

References

Alonso, J. & García, J. (2009). ¿Qué tan buenos son los patrones del IGBC para predecir su comportamiento? una aplicación con datos de alta frecuencia. Universidad ICECI, Estudios Generales, vol 25, No. 112. Recuperado de: http://www.icesi.edu.co/departamentos/economia/publicaciones/docs/BORRAECO/borrador_14_prediccion_igbc.pdf

Arjona, E & Ortiz, E. (2001). Heterokedastic Behavior of the Latin American Emerging Stock Markets. International Review of Financial Analysis, v. 10, iss. 3, pp. 287-305

Bollerslev, T. (1986). Generalized autoregressive conditional heteroscedasticity. Journal of

Econometrics, 31(3), 307-327

Casas, M. & Cepeda, E. (2008). Modelos ARCH, GARCH y EGARCH: Aplicaciones a series financieras, Cuadernos de economía, Bogotá. Recuperado de: http://www.sfcielo.org.co/pdf/ceco/v27n48/v27n48a11.pdf

Charris, A. García, R. & Parody E. (2012). Modelación de la volatilidad y pronóstico del índice general de la bolsa de valores de Colombia (IGBC). Revista Clío América Universidad de Magdalena. Vol. 6, núm. 12. Recuperado de http://revistas.unimagdalena.edu.co/index.php/clioamerica/article/view/432

Ehlers, R. & Fioruci, J. (2014). BayesDccGarch- An implementation of Multivariate GARCH DCC Models, Cornell University library, Brasil. Recuperado de http://arxiv.org/pdf/1412.2967.pdf

Fernández, H. & Pérez, F. (2006). Análisis de la volatilidad del Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia utilizando un modelo ARCH. Revista de Ingenierías universidad de Medellín. vol. 5, núm. 8, Recuperado de: http://www.redalyc.org/pdf/750/75050803.pdf

Grajales, C. & Pérez, O. (2008). Modelos discretos y continuos para estimar la densidad de probabilidad de la volatilidad estocástica de los rendimientos de series financieras. Cuadernos de Administración. Pontificia Universidad Javeriana, vol. 21, núm. 36 Colombia. Recuperado de http://www.redalyc.org/pdf/205/20503606.pdf

Haque, M., Hassan, M & Varela, O. (2001). Stability, Volatility, Risk Premiums, and Predictability in Latin American Emerging Stock Markets. Quarterly Journal of Business and Economics Vol. 40, No. 3/4 (Summer - Autumn, 2001), pp. 23-44. Recuperado de http://www.jstor.org/stable/40473332

Nelson, D. (1991). Conditional heterosedasticity in asset returns: A new approach, Econometrica, 347-370. Recuperado de http://www.samsi.info/sites/default/files/Nelson_1991.pdf

Porras, A. & Valdés A. (2011). Modelación de los rendimientos bursátiles mexicanos mediante los modelos TGARCH y EGARCH: un estudio econométrico para 30 acciones y el Índice de Precios y Cotizaciones. Universidad de Guadalajara. MPRA Paper No. 36872. Recuperado de: http://mpra.ub.uni-muenchen.de/36872/1/MPRA_paper_36872.pdf

Porras, A. & Valdés, (2014) A TGARCH model with an asimmetric Student’s t distribution an the rationality hypotheses of stock investors in Latin America. MPRA. Recuperado de: http://mpra.ub.uni-muenchen.de/53019/1/MPRA_paper_53019.pdf

Reyes, O & Sánchez, A. (2006). Regularidades probabilísticas de las series financieras y la familia de los modelos GARCH, Universidad Autónoma del Estado de México. Recuperado de http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=10413205